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[18]巴曙松、游春：《我国小微型企业贷款保证保险相关问题研究》，载《经济问题》2015年第1期。[19]李文中：《小额贷款保证保险在缓解小微企业融资难中的作用—基于银、企、保三方的博弈分析》，载《保险研究》2014年第2期。[20]财产保险费率是财产保险费与保险金额的比率，由基础费率和附加费率两部分组成，基础费率用于保险事故发生后进行保险金的赔付，计算依据是损失概率，根据保额损失率或者保险财产的平均损失率计算，保额损失率是一定时期内赔偿金额与保险金额的比率。参见王绪瑾：《财产保险》（第二版），北京大学出版社2017年版，第93页。

民生证券研报观点认为，新规将推动券商持续补充资本、提升专业水平、强化风控能力。在金融行业对外开放背景下，强化股权管理可揭示证券行业未来发展方向：1）增厚资本实力实现“做大做强”；2）强调金融专业性和资源协同性，集中股东优势提升竞争实力；3）规范为立身之本，强调防范风险传递，降低外部监督成本，提升监管评价。预计随着新规正式落地，证券业股权将逐步向大型优质企业或机构汇集，或引入战略投资者分散股权、减轻合规压力。行业资本规模、股东质量有望持续提升。券商牌照管理更加严格、牌照价值将进一步提升。

3．基础合同被解除不同于合同无效或者被撤销是由于合同本身的问题，例如意思表示瑕疵，违反公序良俗等，合同被解除是因为在合同履行过程中出现了某些事由而赋予当事人终止合同权利义务的救济途径。相对于无效或者可撤销事由来说，解除的事由的发生在一开始是不确定的，这与合同被撤销的事由在时点上和确定性上是不同的。用数学的语言来表述，若基础合同在保险合同有效期内一直有效，债务人的违约风险为x%，保险人可以综合风险来确定保险费率，结合责任限额或者担保限额就可以计算保险费；[16]若该基础合同在有效期内因为某种原因而导致权利义务终止，且该种情形的发生概率可以测算，保险人同样可以通过确定责任限额来确定保险费率。因而关键不在于在保险有效期内基础合同是否有效，而在于保险事故的发生概率是否可以测算。

因而，本文认为，保险法中所指的“故意”实际上排除的是恶意，是指投保人、被保险人恶意地通过积极作为或者消极不作为的行为，具有相当性地导致了保险事故的发生，且其对行为可能发生的结果存在认识。在实践中，是否存在主观恶意要通过行为来进行认定。考虑到在实践中保险公司往往要求义务人提供反担保，即在业务中存在抵押品。本文认为，可以对“故意”行为进行分类，一类是投保人恶意逃债的行为，或者恶意损害债权人债权的行为，此处可以借鉴《合同法》上债的撤销权以及不安抗辩权的行使场景，例如债务人转移财产、抽逃资金，或者放弃到期债权、无偿转让财产或以明显不合理的低价转让财产，而债权人怠于行使其撤销权；另一类是投保人恶意减少抵押物价值的行为，[14]例如恶意导致抵押物价值减少，低价转让抵押财产等。从标准来看，这些故意行为使得债务人的财务状况不具有一般性地恶化，从而有害债权，但这并不是自然经营中可评估的信用风险。应当将这些行为识别作为恶意行为，并通过责任免除条款予以排除。

1939年，惠普以538美元原始资本创立，“这不但是一个伟大公司的开始，而且是整个硅谷乃至现代数字时代的起源。”在美国科技新闻记者迈克尔·马龙看来，惠普成为了硅谷的符号，影响着一代精英扎根硅谷，根植创业梦想。值得一提的是，如今的微软、苹果、英特尔等科技IT领域的巨头公司，都曾深受惠普的“车库传奇”创业精神影响。

保险资管机构：管理规模15.56万亿元，系统内险资占近八成整体看来，保险资管机构历年来管理资产的总规模在稳步增长。截至2018年末，保险资产管理机构总资产管理规模15.56万亿元，2018年规模增长率10.02%。保险资管机构的管理资金来源多种多样，其中管理系统内保险资金占比77.14%；管理第三方保险资金占比6.39%；管理银行资金占比3.53%；管理养老金及企业年金占比6.6%；管理其他资金占比6.34%。